百达精工（603331）：2025年一季度营收微增但利润下滑，需关注现金流与债务状况

近期百达精工（603331）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期百达精工（603331）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为3.88亿元，同比上升4.02%；归母净利润为2148.58万元，同比下降27.52%；扣非净利润为2099.15万元，同比下降15.41%。从单季度数据来看，第一季度的表现与整体情况一致。

主要财务指标

• 毛利率：21.42%，同比减少7.61%。
• 净利率：5.16%，同比减少32.34%。
• 三费占营收比：9.53%，同比减少2.74%。
• 每股净资产：6.45元，同比减少0.64%。
• 每股经营性现金流：0.23元，同比增长178.23%。
• 每股收益：0.11元，同比减少26.67%。

应收账款与负债

本报告期百达精工的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1304.57%。此外，有息负债为9.57亿元，较去年同期增长30.10%，表明公司在债务方面存在一定的压力。

现金流状况

尽管每股经营性现金流同比增长178.23%，但财报体检工具仍建议关注公司现金流状况，特别是货币资金与流动负债的比例仅为25.25%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为19.93%。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性及是否面临资金压力。去年的ROIC为2.44%，资本回报率不强；净利率为1.15%，表明公司产品或服务的附加值不高。

总结

总体而言，百达精工在2025年一季度实现了营收的小幅增长，但利润出现明显下滑。公司需特别关注现金流和债务状况，确保未来的可持续发展。

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