近期中国交建（601800）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

中国交建（601800）2025年一季度财务表现欠佳，需关注现金流与债务状况

一、总体概况

中国交建（601800）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为1546.44亿元，同比下降了12.58%；归母净利润为54.67亿元，同比下降了10.98%；扣非净利润为52.71亿元，同比下降了13.62%。这些数据显示公司在该季度的盈利能力有所下滑。

二、主要财务指标

（一）盈利水平

• 毛利率：11.55%，较去年同期减少了2.91个百分点，表明公司在主营业务上的获利空间有所压缩。
• 净利率：4.34%，同比增加了2.12个百分点，但考虑到营业收入的下降，这一增长可能更多是由于成本控制而非业务扩展所致。
• 每股收益：0.32元，同比减少了11.11%，反映了股东从公司获得的收益有所减少。

（二）费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计55.41亿元，占营收比例为3.58%，相比去年同期降低了4.01个百分点，显示出公司在费用管理方面取得了一定成效。

（三）现金流与偿债能力

• 每股经营性现金流：-3.0元，同比减少了23.41%，提示公司经营活动产生的现金流量不足，需要注意流动性风险。
• 货币资金：1561.53亿元，同比增长了9.11%，虽然现金储备较为充裕，但考虑到流动负债规模较大，货币资金与流动负债的比例仅为31.16%，仍需警惕短期偿债压力。

（四）资产负债结构

• 有息负债：7270.83亿元，同比增长了8.74%，有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比高达76.81%，表明公司存在较高的债务负担。
• 应收账款：1388.75亿元，同比增长了17.70%，应收账款与归母净利润的比例达到了593.88%，意味着公司面临较大的应收账款回收风险。

三、商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖于研发驱动，然而从当前财报来看，研发成果转化为经济效益的效果并不明显。未来公司需要进一步优化商业模式，提高产品或服务的附加值，并加强对现金流和债务状况的关注。

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