同兴达（002845）：2024年营收增长但利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期同兴达（002845）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

同兴达（002845）在2024年的营业总收入达到95.59亿元，较2023年的85.14亿元同比增长12.27%。然而，归母净利润却从2023年的4800.16万元降至3251.46万元，同比下降32.26%。扣非净利润也从2138.33万元降至1623.48万元，同比下降24.08%。

单季度表现

第四季度的表现尤为值得关注，营业总收入为25.97亿元，同比上升4.83%，但归母净利润却出现亏损，为-3994.01万元，同比下降232.06%。扣非净利润同样为负，为-4847.46万元，同比下降247.95%。

主要财务指标

• 毛利率：6.9%，同比减少14.75%。
• 净利率：0.28%，同比减少49.69%。
• 三费占营收比：3.83%，同比增加11.73%。
• 每股净资产：8.37元，同比增加1.41%。
• 每股经营性现金流：0.93元，同比减少14.46%。
• 每股收益：0.1元，同比减少33.33%。

应收账款与现金流

截至2024年底，同兴达的应收账款为31.64亿元，占最新年报归母净利润的比例高达9730.78%。这表明公司在应收账款管理方面可能存在较大压力。与此同时，货币资金为11.73亿元，同比增加30.24%，但货币资金与流动负债的比例仅为36.47%，显示出一定的流动性风险。

主营业务构成

• 液晶显示模组：收入63.74亿元，占总收入的66.69%，毛利率为8.69%。
• 摄像类产品：收入28.2亿元，占总收入的29.50%，毛利率为4.42%。
• 其他：收入3.65亿元，占总收入的3.82%，毛利率为-5.07%。

发展回顾与未来展望

尽管全球通货膨胀、地缘政治和经济不确定性持续，消费电子市场开始逐步复苏。2024年全球智能手机出货量为12.2亿部，同比增长7%；平板电脑总出货量为1.48亿台，同比增长9.2%；笔记本电脑出货量为1.74亿台，同比增长3.9%。公司作为液晶显示模组的专业第三方模组龙头企业，与华为、传音、OPPO、vivo、三星、荣耀等全球主要品牌手机终端厂商形成了稳定长期的合作关系。

公司将继续推进显示驱动芯片封测项目，预计2025年下半年进入中国大陆同级别规模前三，助力国家半导体产业链发展。未来，公司将持续技术创新，提高核心竞争力，推进半导体先进封测项目产能顺利释放，推进车载摄像头业务高质量发展，进一步推动公司数字化经营，巩固市场地位。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场风险和经营风险。市场风险方面，行业竞争激烈，存在行业增长放缓的风险。经营风险方面，存在原材料价格波动风险、供应商相对集中风险和存货风险。为应对这些风险，公司将深挖内部管理潜能，提升客户粘性，开发非手机行业的品牌客户，持续加大研发投入，巩固核心竞争力。

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