康隆达（603665）2024年业绩下滑显著，需关注现金流与债务风险

近期康隆达（603665）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

康隆达（603665）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为15.2亿元，同比下降2.73%。归母净利润为-4.86亿元，同比下降120.42%，扣非净利润为-4.42亿元，同比下降136.63%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为5.34亿元，同比上升115.66%，但归母净利润为-4.22亿元，同比下降122.1%。

盈利能力分析

公司的毛利率为16.84%，同比减少了8.34个百分点。净利率为-35.04%，同比减少了86.74个百分点。这表明公司在2024年的盈利能力大幅下降，主要原因是成本上升和市场需求变化。

费用控制

2024年，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为2.61亿元，三费占营收比为17.18%，同比增加了23.89%。管理费用的增加主要是由于上年冲回了天成锂业的业绩奖励。

现金流与债务状况

公司经营活动产生的现金流量净额同比增长了107.78%，达到1.01元/股，主要得益于越南项目的正式产销。然而，货币资金为2.14亿元，同比减少了38.36%，主要因为银行借款质押长期定期存单减少。同时，公司短期债务压力上升，流动比率仅为0.54，有息负债为13.31亿元，同比减少了8.75%。

应收账款与存货

应收账款为2.29亿元，同比增加了43.91%，主要由于越南项目正常产销后给客户信用账款的货款增加。应收款项融资为-88.96%，主要因为应收银行承兑汇票减少。

主营业务构成

从主营收入构成来看，功能性手套收入为10.47亿元，占总收入的68.87%，毛利率为26.75%。锂盐业务收入为1.52亿元，占总收入的9.98%，但毛利率为-30.85%，亏损严重。境外销售收入为11.86亿元，占总收入的78.04%，毛利率为23.30%。

发展战略与展望

公司将继续实施“锂盐新材料+手部防护”双轮驱动战略，并通过内生发展与外延并购推动新品研发和技术改造。未来将重点关注高防割性能和超高耐磨损性能产品的推广应用，以及锂盐业务的上游优化，确保供产协作长期化。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济风险、汇率波动风险、原材料价格波动风险、产品价格波动风险、国际贸易风险和海外投资风险。这些风险主要源于全球经济复苏的不确定性、人民币汇率波动、原材料价格变动、产品价格波动、中美贸易争端以及海外投资所在国家的法律法规和商业环境差异。

综上所述，康隆达2024年的业绩表现不佳，需特别关注其现金流和债务状况，以确保未来的可持续发展。

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