香农芯创（300475）2025年一季度营收大幅增长但需关注多项财务风险

近期香农芯创（300475）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

香农芯创（300475）在2025年第一季度实现了显著的营收增长，营业总收入达到79.06亿元，同比上升243.33%。然而，归母净利润为1672.85万元，仅同比上升18.66%，扣非净利润更是出现了明显的下滑，为1485.75万元，同比下降72.73%。

主要财务指标

毛利率和净利率

公司的毛利率为1.98%，同比减少了62.51%，净利率为0.17%，同比减少了62.06%。这表明公司在增加收入的同时，盈利能力并未同步提升。

成本控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.06亿元，三费占营收比为1.34%，同比减少了44.03%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。

每股指标

每股净资产为6.49元，同比增加了12.22%；每股经营性现金流为-0.11元，同比增加了91.47%；每股收益为0.04元，同比增加了33.33%。

应收账款与现金流

公司应收账款大幅上升至37.26亿元，同比增幅达291.98%，这可能反映了公司在扩大销售规模的同时，也面临较大的应收账款回收压力。此外，尽管每股经营性现金流有所改善，但仍为负值，表明公司经营性现金流状况仍需关注。

资产负债情况

有息负债为19.41亿元，同比减少了2.37%，但有息资产负债率已达22.28%，且近3年经营性现金流均值为负，提示公司存在一定的债务风险。

综合评价

虽然香农芯创在2025年第一季度实现了营收的大幅增长，但扣非净利润的显著下降、毛利率和净利率的大幅下滑以及应收账款的快速增加，都表明公司在盈利能力和现金流管理方面面临挑战。建议投资者密切关注公司未来的应收账款回收情况及现金流状况。

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