国瓷材料（30285）2025年一季度业绩稳步增长，但需关注应收账款和现金流状况

近期国瓷材料（300285）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

国瓷材料（300285）在2025年一季度实现了营业总收入9.75亿元，较去年同期的8.27亿元同比增长了17.94%。归母净利润为1.36亿元，同比增长1.80%；扣非净利润为1.27亿元，同比增长4.88%。尽管营收增长显著，但归母净利润的增长相对较为缓慢。

盈利能力

公司的毛利率为36.77%，较去年同期下降了5.26个百分点；净利率为15.29%，同比下降了13.72个百分点。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，盈利能力有所减弱。

费用控制

公司在费用控制方面取得了一定成效，销售费用、管理费用、财务费用总计为1.19亿元，三费占营收比为12.19%，同比下降了5.42个百分点。这有助于提升公司的运营效率。

现金流与负债

截至2025年一季度末，公司的货币资金为5.6亿元，较去年同期的6.32亿元减少了11.35%。同时，公司的有息负债从6.22亿元减少至4.61亿元，降幅达25.91%。值得注意的是，公司的货币资金与流动负债的比例仅为76.93%，建议关注其现金流状况。

应收账款

公司应收账款规模较大，达到17.29亿元，占最新年报归母净利润的比例高达285.9%。这一比例较高，可能对公司资金周转产生不利影响，建议持续关注应收账款的回收情况。

分红与融资

自上市以来，国瓷材料累计融资总额为28.48亿元，累计分红总额为6.73亿元，分红融资比为0.24。公司在融资和分红方面保持了较为稳健的策略。

总结

总体来看，国瓷材料在2025年一季度实现了营收的稳步增长，但在盈利能力方面有所下滑。公司需要特别关注应收账款的管理和现金流状况，以确保未来的可持续发展。

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