三川智慧（300066）2025年一季度业绩回暖但需警惕费用上升与应收账款风险

近期三川智慧（300066）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

三川智慧（300066）在2025年一季度实现营业总收入2.13亿元，较去年同期下降38.79%。尽管营业收入有所下滑，但公司的归母净利润却大幅增长至1631.05万元，同比上升3337.90%；扣非净利润也从负转正，达到1327.47万元，同比增长327.91%。

成本与费用

值得注意的是，本报告期内三川智慧的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占比显著上升，总和为3421.06万元，占总营收的比例由去年同期的11.35%增至16.04%，增幅达41.26%。这表明公司在控制成本方面面临一定压力。

盈利能力

从盈利能力来看，公司毛利率为27.55%，同比增加了60.06%；净利率为7.87%，同比增幅高达377.11%。每股收益为0.02元，同比增幅达到了3040.00%。这些数据显示出公司在提升盈利水平方面取得了一定成效。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为-0.03元，虽然仍为负值，但相比去年同期的-0.07元已有改善，增幅为55.32%。此外，公司的货币资金为2.26亿元，同比增加23.51%，而有息负债则大幅减少至5998.33万元，降幅为72.63%，显示出公司在优化资本结构方面的努力。

应收账款与资本回报

然而，公司应收账款余额较高，达到6.7亿元，仅比去年微降1.75%，且应收账款与利润的比例高达1050.9%，提示投资者应关注其回收情况。同时，去年的ROIC仅为1.04%，资本回报率有待进一步提高。

综上所述，三川智慧在2025年一季度实现了利润的大幅增长，但同时也面临着费用上升和应收账款管理等挑战。

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