鸿合科技（002955）2025年一季度业绩下滑显著，需关注应收账款风险

近期鸿合科技（002955）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

鸿合科技（002955）在2025年一季度的财务报告显示，公司整体业绩出现明显下滑。具体来看，营业总收入为5.1亿元，较去年同期下降了7.4%；归母净利润仅为585.05万元，同比大幅下降76.67%；扣非净利润更是录得负值，为-296.17万元，同比下降115.29%。

盈利能力分析

从盈利能力的角度来看，公司的毛利率为27.63%，相比去年同期减少了12.87个百分点；净利率仅为0.76%，同比大幅减少81.82%。这表明公司在主营业务上的盈利空间有所压缩，可能受到市场竞争加剧或成本上升的影响。

成本与费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收的比例有所降低，从21.07%降至18.85%，但绝对金额仍高达9617.08万元。这说明公司在费用控制方面取得了一定成效，但仍需进一步优化成本结构。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为-0.85元，同比减少23.44%，显示出公司在经营活动中的现金流压力增大。此外，应收账款达到3.44亿元，占最新年报归母净利润的比例高达154.97%，这一比例较高，提示公司可能存在较大的坏账风险。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖于研发和营销驱动，但当前的业绩表现反映出这种模式面临的挑战。未来，公司需要更加注重提升产品附加值和服务质量，同时加强应收账款管理，以改善财务状况。

总结

总体而言，鸿合科技2025年一季度的财务表现较为疲软，尤其是在盈利能力、现金流和应收账款管理方面存在较大问题。投资者应密切关注公司后续的经营策略调整和财务改善措施。

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