露笑科技（002617）：2025年一季度业绩增长显著，但需关注现金流及应收账款风险

近期露笑科技（002617）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

露笑科技（002617）在2025年第一季度实现了较为显著的增长。根据财报数据，公司营业总收入达到8.59亿元，同比上升10.44%；归母净利润为9806.4万元，同比上升21.95%；扣非净利润为9162.54万元，同比大幅上升67.06%。这表明公司在主营业务方面取得了不错的进展。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为23.16%，较去年同期减少了0.64个百分点；净利率为10.65%，同比增长了13.93%。尽管毛利率略有下降，但净利率的提升显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

成本与费用控制

公司在销售费用、管理费用、财务费用方面表现出色，三项费用总计为6896.17万元，占营业收入的比例为8.02%，同比下降了24.37%。这表明公司在费用控制方面做得较好，有助于提升整体盈利能力。

现金流与资产负债情况

然而，公司在现金流和资产负债方面存在一些值得关注的问题。截至2025年一季度末，公司货币资金为5.67亿元，较去年同期大幅减少58.77%，货币资金占总资产比例仅为6.85%，货币资金占流动负债比例为48.55%，近3年经营性现金流均值占流动负债比例为11.18%。这些数据显示公司现金流状况较为紧张。

此外，公司应收账款规模较大，达到23.14亿元，占最新年报归母净利润的比例高达896.84%，且同比增长19.97%。过高的应收账款可能会影响公司的资金周转和现金流健康。

融资与分红

自上市以来，公司累计融资总额为67.19亿元，累计分红总额为8883.12万元，分红融资比仅为0.01。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需进一步关注这种融资模式对公司长期发展的影响。

总结

总体而言，露笑科技在2025年一季度实现了较好的业绩增长，特别是在净利润和费用控制方面表现突出。但公司现金流状况和应收账款管理方面仍存在一定风险，需持续关注并采取措施加以改善。

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