鱼跃医疗（002223）2025年一季度增收不增利，毛利率微升但净利率下降

近期鱼跃医疗（002223）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

鱼跃医疗（002223）在2025年第一季度实现了营业总收入24.36亿元，同比上升9.17%。然而，归母净利润为6.25亿元，同比下降5.26%，扣非净利润为5.13亿元，同比下降6.91%。这表明公司在该季度虽然实现了收入的增长，但盈利能力有所减弱。

主要财务指标

• 毛利率：50.3%，同比增加了0.73个百分点，显示出公司在成本控制方面略有改善。
• 净利率：25.58%，同比下降了13.65个百分点，表明尽管销售收入增加，但净利润率有所下滑。
• 三费占营收比：17.51%，同比增加了21.95%，说明销售费用、管理费用和财务费用的总和占营业收入的比例有所上升。
• 每股净资产：13.07元，同比增加了5.42%，反映了公司资产质量的提升。
• 每股经营性现金流：0.66元，同比减少了2.64%，意味着经营活动产生的现金流量略有减少。
• 每股收益：0.63元，同比减少了5.26%，与归母净利润的变化趋势一致。

主营业务分析

从主营收入构成来看，虽然具体分类数据未提供，但从整体上看，公司的主营业务收入增长了9.17%，但利润并未同步增长，反映出市场竞争加剧或成本上升等因素对公司盈利能力的影响。

偿债能力和资本结构

• 货币资金：70.8亿元，较去年同期的76.48亿元减少了7.43%，但仍保持在较高水平，显示公司具有较强的短期偿债能力。
• 有息负债：2063.23万元，较去年同期的10.03亿元大幅减少了97.94%，表明公司显著降低了债务负担，财务风险进一步降低。

总结

鱼跃医疗在2025年第一季度实现了收入的增长，但净利润却出现了下滑，毛利率微升但净利率下降，显示出公司在成本控制和盈利能力方面面临一定挑战。尽管如此，公司依然保持了健康的现金状况和较低的债务水平，为未来的可持续发展奠定了基础。

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