近期神州数码（000034）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

神州数码（000034）2025年一季度财务表现及潜在风险

一、总体概况

神州数码（000034）在2025年第一季度实现了营业总收入317.78亿元，较去年同期增长了8.56%。然而，归母净利润为2.17亿元，同比下滑了7.51%，而扣非净利润则达到了2.24亿元，同比增长10.39%。

二、盈利能力分析

从盈利能力来看，神州数码的毛利率为3.73%，相比去年减少了18.54个百分点；净利率为0.74%，同比降低了12.9个百分点。这表明公司在成本控制方面遇到了一定挑战，导致利润率有所下降。

三、费用控制与现金流

尽管如此，公司在费用控制上取得了一定成效，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营业收入的比例为2.17%，较去年同期减少了15.69%。值得注意的是，每股经营性现金流大幅增长至3.84元，同比增幅高达1120.75%，显示出公司在经营活动中的现金流入情况得到了显著改善。

四、资产负债状况

截至报告期末，公司的货币资金为73.09亿元，同比增长31.36%，而应收账款为115.64亿元，同比减少了7.77%。此外，有息负债总额降至141.59亿元，同比减少了21.00%，表明公司在降低负债水平方面也取得了一定进展。

五、风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应重点关注以下几个方面：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为37.15%，近三年经营性现金流平均值与流动负债的比例仅为5.4%，提示公司可能存在短期偿债压力。

• 债务状况：有息资产负债率为31.33%，有息负债总额与近三年经营性现金流平均值的比例为13.32%，意味着公司需要关注其长期偿债能力。

• 财务费用：财务费用与近三年经营性现金流平均值的比例达到80.01%，可能对公司利润产生较大影响。

• 应收账款：应收账款与归母净利润的比例高达1536.32%，反映出公司在应收账款管理方面存在较大风险。

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