神州细胞（688520）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期神州细胞（688520）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

神州细胞（688520）在2025年一季度实现营业总收入5.2亿元，较去年同期下降15.15%；归母净利润为6376.78万元，同比下降14.06%；扣非净利润为2357.74万元，同比大幅下降84.98%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，神州细胞的毛利率为94.88%，同比减少1.84个百分点；净利率为12.3%，同比增加1.27个百分点。尽管净利率有所提升，但扣非净利润的显著下降表明公司的核心盈利能力面临挑战。

成本与费用分析

报告期内，神州细胞的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计达到2.81亿元，占总营收的比例高达54.05%，同比增幅达72.19%。这表明公司在成本控制方面遇到了较大压力，尤其是销售费用、管理费用和财务费用的上升对公司利润产生了负面影响。

现金流与债务状况

神州细胞的每股经营性现金流为-0.24元，同比减少161.23%，显示出公司在经营活动中现金流出的压力增大。此外，公司的有息负债为26.72亿元，虽然较去年同期略有下降，但有息资产负债率仍高达77.46%，需关注其债务偿还能力。

应收账款情况

截至2025年一季度末，神州细胞的应收账款为7.96亿元，同比增长107.32%，应收账款与利润的比例高达710.77%。过高的应收账款比例可能影响公司的资金周转效率，增加坏账风险。

总结

总体而言，神州细胞在2025年一季度的业绩表现不佳，营业收入和净利润均出现下滑，尤其是扣非净利润的大幅下降反映了公司主营业务的盈利能力减弱。同时，公司需重点关注现金流、债务状况以及应收账款的管理，以确保未来的可持续发展。

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