中微半导（688380）2025年一季度盈利能力增强但需关注现金流和应收账款

近期中微半导（688380）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中微半导（688380）在2025年一季度实现了营业总收入2.06亿元，同比上升0.52%；归母净利润3442.02万元，同比上升19.4%；扣非净利润3258.01万元，同比上升31.75%。这表明公司在报告期内盈利能力有所提升。

盈利能力

• 毛利率：从数据来看，公司的毛利率为34.46%，同比增加了28.82%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。
• 净利率：净利率达到了16.67%，同比增长了18.78%，进一步证明了公司盈利能力的增强。

成本与费用

尽管盈利能力有所提高，但值得注意的是，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计达到1586.78万元，占营业收入的比例为7.68%，较去年同期增长了43.74%。这可能对公司未来的利润空间产生一定影响。

现金流与资产负债

• 货币资金：本季度末货币资金余额为2.03亿元，相比去年同期大幅减少了79.53%，这可能是由于公司加大了投资或其他经营活动导致的资金流出。
• 有息负债：有息负债从783.37万元增加到1.07亿元，增幅高达1264.88%，显示出公司在债务融资方面的显著变化。
• 每股经营性现金流：每股经营性现金流为0.14元，同比下降了19.75%，提示公司需要关注其现金流状况。

应收账款

应收账款为1.24亿元，同比增长了4.79%，并且应收账款与利润的比例已达到90.91%，意味着公司需要加强对应收账款的管理和催收工作。

总结

总体而言，中微半导在2025年一季度表现出较强的盈利能力，但在现金流管理和应收账款控制方面存在潜在风险，值得投资者密切关注。

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