中科飞测（688361）2025年一季度财报分析：营收增长但利润与现金流承压

近期中科飞测（688361）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期，中科飞测（688361）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为2.94亿元，同比上升24.89%；然而，归母净利润为-1496.05万元，同比下降143.69%；扣非净利润为-4325.43万元，同比下降655.91%。

利润与成本分析

从利润角度来看，尽管公司的营业总收入有所增长，但归母净利润和扣非净利润却出现了显著下降。具体来看，毛利率为58.08%，同比增加了11.1%，但净利率为-5.09%，同比减少了134.98%。这表明公司在增加收入的同时，未能有效控制成本，导致利润下滑。

此外，本报告期中科飞测的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占比上升明显，总和为7824.54万元，占总营收的比例为26.6%，同比增加了86.81%。这进一步压缩了公司的利润空间。

现金流与资产负债分析

在现金流方面，每股经营性现金流为-0.15元，同比减少了137.77%。同时，货币资金为5.05亿元，较去年同期的8.47亿元减少了40.47%。这表明公司在现金流管理上面临一定压力。

资产负债方面，应收账款为2.61亿元，同比增长81.87%；有息负债为3.8亿元，同比增长237.99%。这提示公司需关注应收账款的回收情况及债务水平的控制。

商业模式与融资分红

公司自上市以来，累计融资总额为18.88亿元，累计分红总额为4480.00万元，分红融资比为0.02。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应重点关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为52.62%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-8.64%。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
• 应收账款状况：年报归母净利润为负。
• 存货状况：存货与营收的比例已达147.45%。

综上所述，中科飞测在2025年一季度虽然实现了营收的增长，但在利润和现金流方面仍面临较大压力，需密切关注其成本控制、现金流管理和债务水平。

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