智洋创新（688191）2025年一季度财报：营收增长但利润大幅下滑，需关注现金流与应收账款

近期智洋创新（688191）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润大幅下滑

智洋创新（688191）在2025年一季度实现了营业总收入1.37亿元，同比上升26.54%。然而，归母净利润却录得-1111.92万元，同比下降343.2%，扣非净利润为-1687.52万元，同比下降341.62%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力出现了显著恶化。

毛利率和净利率下降

公司的毛利率为28.94%，同比减少了12.57个百分点；净利率为-8.42%，同比减少了235.38个百分点。这反映出公司在成本控制方面遇到了挑战，导致利润空间被压缩。

现金流状况堪忧

每股经营性现金流为-0.19元，同比减少了268.28%。尽管货币资金达到1.97亿元，同比增长126.32%，但货币资金与流动负债的比例仅为83.13%，显示出公司现金流状况存在一定的风险。

应收账款高企

截至本报告期末，公司应收账款为3.96亿元，占最新年报归母净利润的比例高达772.29%。应收账款的快速增长可能会影响公司的资金周转效率，并增加坏账风险。

成本费用控制有所改善

销售费用、管理费用、财务费用总计为3003.24万元，三费占营收比为21.97%，同比减少了16.36个百分点。虽然费用控制有所改善，但未能抵消其他方面的不利影响。

总结

总体来看，智洋创新在2025年一季度虽然实现了营收的增长，但利润大幅下滑，尤其是净利率和每股经营性现金流的恶化，以及高企的应收账款，都值得投资者密切关注。

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