金宏气体（688106）一季度营收微增但利润显著下滑，需关注现金流与债务状况

近期金宏气体（688106）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期金宏气体（688106）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为6.23亿元，同比上升5.62%；然而，归母净利润为4400.32万元，同比下降42.47%；扣非净利润为2926.09万元，同比下降41.68%。这表明公司在一季度虽然实现了营收的小幅增长，但利润却出现了显著的下滑。

主要财务指标

毛利率与净利率

一季度公司的毛利率为28.49%，较去年同期减少了16.45个百分点；净利率为7.43%，同比减少了43.87个百分点。这反映出公司在成本控制方面遇到了一定的挑战。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计为1.08亿元，三费占营收比为17.38%，同比减少了9.16个百分点。尽管费用占比有所下降，但整体费用水平仍然较高。

每股指标

每股净资产为6.12元，同比减少了3.35%；每股经营性现金流为0.2元，同比增长了23.08%；每股收益为0.09元，同比减少了43.75%。每股经营性现金流的增长是一个积极信号，但每股收益的大幅下降值得关注。

应收账款与现金流

本季度末，公司应收账款为3.96亿元，占最新年报归母净利润的比例高达196.97%。此外，货币资金为8.59亿元，同比减少了33.21%。这表明公司需要加强对应收账款的管理和现金流的监控。

债务状况

有息负债为25.04亿元，同比增加了18.92%。有息资产负债率已达35.51%，显示出公司在债务管理方面存在一定压力。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依赖于资本开支、营销及股权融资驱动。过去五年，公司累计融资总额为18.74亿元，累计分红总额为6.08亿元，分红融资比为0.32。投资者应关注公司资本开支项目的合理性和资金压力。

综上所述，金宏气体在2025年一季度虽然实现了营收的小幅增长，但在利润、毛利率、净利率等方面表现不佳，且应收账款、现金流和债务状况需要引起重视。

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