博众精工（688097）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期博众精工（688097）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

博众精工（688097）在2025年一季度实现营业总收入7.37亿元，较去年同期下降0.8%。归母净利润为-3097.79万元，同比下降45.59%，扣非净利润为-3645.83万元，同比上升22.68%。尽管扣非净利润有所改善，但整体盈利能力仍面临挑战。

盈利能力

公司的毛利率为31.9%，较去年同期减少2.34个百分点；净利率为-4.81%，同比大幅下降110.19%。这表明公司在成本控制方面遇到了一定困难，导致净利润出现较大降幅。

费用控制

报告期内，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计达到1.51亿元，占营业收入的比例为20.55%，较去年同期增长6.9%。费用率的上升进一步压缩了利润空间。

现金流与资产状况

公司每股经营性现金流为0.11元，同比增长109.64%，显示出经营活动产生的现金流量有所改善。然而，应收账款规模较大，达到31.49亿元，占最新年报归母净利润的比例高达790.38%，需关注其回收风险。

资产负债情况

截至报告期末，公司有息负债为18.77亿元，较去年同期减少8.19%。货币资金为12.02亿元，同比增长12.21%。但货币资金与流动负债的比例仅为52.32%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为3.18%，提示公司需关注短期偿债能力。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依赖于研发及营销驱动，需深入分析这些驱动力的实际效果。此外，有息资产负债率为20.17%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为22.08%，表明公司债务负担值得关注。

综上所述，博众精工2025年一季度业绩表现不佳，需重点关注现金流和债务状况，以确保公司未来的稳健发展。

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