新炬网络（605398）2025年一季度业绩下滑显著，需关注应收账款和盈利能力

近期新炬网络（605398）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

新炬网络（605398）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为1.21亿元，同比下降9.44%；归母净利润为546.12万元，同比下降41.32%；扣非净利润为241.77万元，同比下降71.82%。这些数据显示公司在报告期内的盈利能力出现了明显的下滑。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为38.72%，同比减少0.06%；净利率为4.37%，同比减少37.44%。每股收益为0.03元，同比减少50.0%。这表明公司在主营业务上的盈利水平有所下降。

成本与费用

公司在销售费用、管理费用、财务费用方面总计支出1901.18万元，三费占营收比为15.75%，同比增长17.27%。这说明公司在控制成本和费用方面面临一定压力。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.12元，同比增长122.41%，显示出公司在经营活动中的现金流有所改善。然而，货币资金为6.04亿元，同比下降18.61%，表明公司持有的现金资产有所减少。

应收账款与偿债能力

公司应收账款为8645.4万元，同比增长10.92%，且当期应收账款占最新年报归母净利润比高达404.22%，这一比例较高，需关注应收账款的回收情况。有息负债为577.22万元，同比下降70.02%，显示出公司在降低负债方面的努力。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。去年的ROIC为1.23%，资本回报率不强；净利率为3.98%，表明公司产品或服务的附加值不高。公司上市4年以来，累计融资总额5.59亿元，累计分红总额6516.24万元，分红融资比为0.12。

综上所述，新炬网络在2025年一季度的业绩表现不佳，特别是在盈利能力、成本控制和应收账款管理方面存在挑战，需密切关注其后续发展。

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