协和电子（605258）2025年一季度业绩下滑，应收账款及有息负债显著增加

近期协和电子（605258）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

协和电子（605258）在2025年一季度实现营业总收入1.96亿元，同比上升7.37%。然而，归母净利润为1193.12万元，同比下降10.25%，扣非净利润为786.22万元，同比下降28.21%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力有所下降。

盈利能力

公司的毛利率为19.41%，同比减少5.07个百分点；净利率为6.08%，同比减少15.7个百分点。每股收益为0.14元，同比减少6.67%。这些数据显示公司在成本控制方面面临一定压力。

资产与负债情况

截至2025年一季度末，协和电子的应收账款为3.48亿元，同比增加32.49%，应收账款与利润的比例高达488.41%，需关注其回收风险。同时，有息负债为1.09亿元，同比大幅增加267.90%，显示出公司负债水平显著上升。

现金流量

每股经营性现金流为0.2元，同比大幅增长1295.35%，表明公司在经营活动中的现金流状况有所改善。

成本费用

销售费用、管理费用、财务费用总计1604.54万元，三费占营收比为8.19%，同比减少14.11%，显示出公司在费用控制方面取得了一定成效。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠股权融资驱动，累计融资总额5.84亿元，累计分红总额1.19亿元，分红融资比为0.2。需要进一步研究这种融资模式对公司长期发展的影响。

总结

总体来看，协和电子2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但盈利能力有所下滑，应收账款和有息负债的显著增加也给公司带来了潜在的风险。

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