龙韵股份（603729）2025年一季度业绩回暖但现金流及应收账款风险需关注

近期龙韵股份（603729）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期发布的2025年一季报显示，龙韵股份（603729）营业总收入达到1.41亿元，同比上升64.77%。归母净利润为-281.23万元，同比上升80.52%；扣非净利润为-291.61万元，同比上升79.96%。尽管净利润仍为负值，但亏损幅度明显收窄。

主要财务指标

• 毛利率：8.67%，同比增加43.14%，表明公司在成本控制方面有所改善。
• 净利率：-2.09%，同比增加87.88%，亏损减少。
• 三费占营收比：8.53%，同比下降55.16%，显示出公司在销售费用、管理费用和财务费用上的控制效果显著。
• 每股净资产：3.95元，同比增长5.85%。
• 每股收益：-0.03元，同比增长81.25%。

现金流与应收账款

值得注意的是，每股经营性现金流为-0.18元，同比下降986.73%，这表明公司的经营活动产生的现金流量出现了较大波动，需进一步关注其现金流状况。此外，应收账款为2.06亿元，同比增加55.36%，应收账款的快速上升可能对公司未来的现金流产生压力。

资产负债情况

• 货币资金：1019.88万元，同比下降55.66%。
• 有息负债：1.37亿元，同比增加14.32%。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠营销驱动，需仔细研究这种驱动力背后的实际情况。财报体检工具建议关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为4.78%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为7.21%，需关注现金流的稳定性。
• 债务状况：有息资产负债率为20.36%，流动比率仅为0.94，需关注债务偿还能力。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达2468.75%，需警惕坏账风险。

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