有友食品（603697）：2025年一季度营收显著增长，但需关注应收账款及利润率变化

近期有友食品（603697）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

有友食品（603697）在2025年一季度实现了显著的营收增长，营业总收入达到3.83亿元，同比增长39.23%。归母净利润为5032.19万元，同比增长16.25%；扣非净利润为4359.23万元，同比增长25.8%。这表明公司在报告期内保持了良好的盈利能力。

毛利率与净利率

尽管营收和利润有所增长，但公司的毛利率和净利率却出现了下滑。毛利率为27.08%，同比下降13.83%；净利率为13.14%，同比下降16.51%。这可能意味着公司在成本控制方面面临一定压力。

应收账款

值得注意的是，本报告期有友食品的应收账款体量较大，当期应收账款为1.28亿元，占最新年报归母净利润的比例高达81.38%。这一比例较高，可能对公司现金流管理和坏账风险带来一定挑战。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为4593.15万元，三费占营收比为11.99%，同比下降22.38%。这表明公司在运营效率提升方面取得了一定成效。

现金流与负债

货币资金方面，公司持有1.07亿元，同比增长72.40%。有息负债为103.05万元，同比下降49.44%，显示出公司在负债管理上的稳健态度。

每股指标

每股净资产为4.27元，同比下降2.86%；每股收益为0.12元，同比增长20.0%；每股经营性现金流为0.17元，同比增长13.36%。这些指标反映了公司在股东回报和现金流管理方面的表现。

商业模式与分红

公司业绩主要依靠营销驱动，需要进一步研究这种驱动力的实际效果。此外，公司自上市以来累计融资6.26亿元，累计分红8.27亿元，分红融资比为1.32，显示出公司较为积极的股东回报政策。

综上所述，有友食品在2025年一季度实现了显著的营收增长，但在毛利率、净利率以及应收账款管理方面仍需关注。

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