灵康药业（603669）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期灵康药业（603669）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概览

近期灵康药业（603669）发布了2025年一季报。报告显示，公司营业总收入为5012.11万元，同比下降34.79%；归母净利润为-1862.12万元，同比下降16.08%；扣非净利润为-1791.49万元，同比上升12.27%。

主要财务指标

• 毛利率：28.03%，同比减少50.87%
• 净利率：-37.15%，同比减少78.01%
• 三费占营收比：44.7%，同比减少38.99%
• 每股净资产：0.96元，同比减少15.7%
• 每股经营性现金流：-0.02元，同比增加34.37%
• 每股收益：-0.03元，同比减少50.0%

关键财务数据变化

• 货币资金：2.57亿元，同比减少13.24%
• 应收账款：2.65亿元，同比增加376.14%
• 有息负债：2.65亿元，同比减少43.33%

财务健康状况

现金流状况

公司近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为-66.99%，表明公司现金流状况较为紧张。2025年一季度每股经营性现金流为-0.02元，虽然同比有所改善，但仍为负值。

债务状况

有息资产负债率为21.54%，且近3年经营性现金流均为负值，这提示公司可能存在一定的偿债压力。

应收账款

应收账款大幅增长至2.65亿元，同比增长376.14%，需关注其回收情况及对公司现金流的影响。

商业模式与业务评价

公司业绩主要依靠营销驱动，但净利率从去年的-34.43%进一步下降至-37.15%，表明公司在成本控制和盈利能力方面面临挑战。

总结

总体来看，灵康药业2025年一季度业绩表现不佳，营业收入和净利润双双下滑，尤其是净利率大幅下降。公司需重点关注现金流和债务状况，同时应加强对应收账款的管理，以提升整体财务健康水平。

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