出版传媒（601999）2025年一季度业绩回暖但需关注应收账款风险

近期出版传媒（601999）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

近期出版传媒（601999）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为5.58亿元，同比上升3.29%；归母净利润为696.65万元，同比大幅上升191.46%；扣非净利润为40.61万元，同比上升103.32%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入和归母净利润分别同比上升3.29%和191.46%，扣非净利润同比上升103.32%。

主要财务指标

• 毛利率：19.55%，同比下降3.22%。
• 净利率：1.16%，同比增加168.77%。
• 三费占营收比：17.49%，同比下降8.0%。
• 每股净资产：4.74元，同比增加3.26%。
• 每股经营性现金流：-0.5元，同比下降3.81%。
• 每股收益：0.01元，同比增加200.0%。

应收账款与现金流

值得注意的是，本报告期出版传媒公司的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达705.64%，这表明公司在应收账款管理方面可能存在一定的风险。此外，每股经营性现金流为-0.5元，同比下降3.81%，显示出公司在现金流管理上也面临一定压力。

商业模式与资本回报

根据财报分析工具显示，公司去年的ROIC为2.84%，资本回报率不强。去年的净利率为4.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。公司业绩主要依靠营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

偿债能力与融资分红

公司在现金资产方面表现健康，上市18年以来，累计融资总额6.50亿元，累计分红总额4.61亿元，分红融资比为0.71，显示出公司在资本运作上的稳健性。

综上所述，虽然出版传媒在2025年一季度实现了业绩的显著增长，但应收账款管理和现金流状况仍需引起重视。

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