长城军工（601606）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与财务费用

近期长城军工（601606）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

长城军工（601606）在2025年一季度实现营业总收入1.48亿元，同比上升5.09%。然而，归母净利润和扣非净利润分别录得-5425.34万元和-6178.04万元，分别同比下降55.14%和58.30%。这表明公司在营业收入略有增长的同时，盈利能力显著下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为2.81%，较去年同期减少了87.07个百分点；净利率为-36.87%，同比减少47.07个百分点。这反映出公司在成本控制方面面临较大压力，产品或服务的附加值不高。

成本与费用分析

公司在销售费用、管理费用和财务费用上的支出总计为3955.69万元，三费占营收比为26.74%，同比减少了27.12个百分点。尽管费用占比有所降低，但财务费用仍占比较大，且财务费用与近3年经营性现金流均值的比例高达55.36%，需持续关注其对公司现金流的影响。

现金流与资产负债分析

截至报告期末，公司货币资金为4.19亿元，同比增加85.39%，但应收账款仍维持较高水平，达11.48亿元，占最新年报营业总收入的80.26%。此外，货币资金与流动负债的比例仅为45.74%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为2.01%，显示出公司现金流状况存在一定风险。

股东权益分析

每股净资产为3.0元，同比减少15.67%；每股经营性现金流为-0.12元，同比减少27.59%；每股收益为-0.07元，同比减少40.00%。这些指标的下滑反映了公司在股东回报方面的压力。

总结

总体而言，长城军工2025年一季度的财务表现较为疲软，尤其是在盈利能力和现金流方面存在明显挑战。公司需要进一步优化成本结构，改善现金流状况，并加强对财务费用的管理。

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