环旭电子（601231）2025年一季度财务表现稳健但多项指标下滑

近期环旭电子（601231）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期环旭电子（601231）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为136.49亿元，同比上升1.16%；归母净利润为3.35亿元，同比上升0.08%；扣非净利润为2.8亿元，同比下降2.34%。

单季度数据

从单季度数据来看，2025年第一季度营业总收入为136.49亿元，同比上升1.16%；归母净利润为3.35亿元，同比上升0.08%；扣非净利润为2.8亿元，同比下降2.34%。

主要财务指标

• 毛利率：9.42%，同比减少0.93个百分点。
• 净利率：2.37%，同比减少3.01个百分点。
• 三费占营收比：3.71%，同比增加0.61个百分点。
• 每股净资产：8.16元，同比增加7.24%。
• 每股经营性现金流：0.41元，同比减少21.83%。
• 每股收益：0.15元。

应收账款与有息负债

本报告期环旭电子的应收账款为92.64亿元，同比增加13.78%，占最新年报归母净利润的比例高达560.6%。有息负债为76.53亿元，同比减少11.86%。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发驱动。根据财报，去年的ROIC为6.74%，资本回报率一般。去年的净利率为2.71%，表明公司在考虑全部成本后，产品或服务的附加值不高。

偿债能力与融资分红

公司的现金资产非常健康。自上市以来，公司累计融资总额为32.03亿元，累计分红总额为54.62亿元，分红融资比为1.71。

总结

总体来看，环旭电子在2025年一季度的财务表现较为稳健，但多项关键财务指标出现下滑，尤其是毛利率、净利率和每股经营性现金流。此外，应收账款的大幅增长值得关注，需进一步观察其对公司未来现金流的影响。

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