贵州燃气（600903）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务风险

近期贵州燃气（600903）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期贵州燃气（600903）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为22.94亿元，同比上升13.0%；归母净利润为7151.92万元，同比下降29.74%；扣非净利润为6567.61万元，同比下降33.3%。单季度数据同样显示了这一趋势。

主要财务指标

• 毛利率：13.28%，同比减少15.95%。
• 净利率：4.41%，同比减少31.68%。
• 三费占营收比：7.31%，同比减少8.28%。
• 每股净资产：2.65元，同比减少0.48%。
• 每股经营性现金流：0.08元，同比增长222.99%。
• 每股收益：0.06元，同比减少33.33%。

资产负债情况

• 货币资金：10.84亿元，同比增长20.83%。
• 应收账款：11.23亿元，同比增长10.27%。
• 有息负债：62.67亿元，同比增长14.86%。

经营模式与资本结构

• ROIC：去年为3.1%，资本回报率不强。
• 净利率：去年为1.69%，附加值不高。
• 融资与分红：公司上市8年以来，累计融资总额2.70亿元，累计分红总额2.99亿元，分红融资比为1.11。

风险提示

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为34.38%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为17.63%。
• 债务状况：有息资产负债率已达51.3%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为11.19%，流动比率仅为0.84。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达1796.3%。

综上所述，贵州燃气在2025年一季度虽然实现了营业总收入的增长，但归母净利润和扣非净利润均出现较大幅度下降，且公司面临较大的现金流和债务压力，需密切关注其后续的资金链管理和债务偿还能力。

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