上海机电（600835）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期上海机电（600835）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

上海机电2025年一季度财务表现

经营业绩

上海机电（600835）在2025年一季度实现营业总收入42.12亿元，同比下降2.3%；归母净利润2.04亿元，同比下降4.13%；扣非净利润1.89亿元，同比下降7.25%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

主要财务指标

• 毛利率：15.84%，较去年同期减少3.49个百分点。
• 净利率：7.51%，同比增加0.08个百分点。
• 三费占营收比：6.83%，同比减少0.4个百分点。
• 每股净资产：13.61元，同比增长1.76%。
• 每股经营性现金流：-0.13元，同比增长40.81%。
• 每股收益：0.2元，同比减少4.76%。

应收账款与现金流

截至报告期末，上海机电的应收账款达到46.66亿元，占最新年报归母净利润的比例高达497.83%，显示出较大的应收账款压力。此外，尽管每股经营性现金流有所改善，但仍然为负值（-0.13元），表明公司的现金流状况仍需关注。

偿债能力与融资分红

公司现金资产较为健康，有息负债从9076.89万元降至5103.37万元，降幅达43.78%。自上市以来，公司累计融资15.64亿元，累计分红63.24亿元，分红融资比为4.04，显示出公司较强的分红意愿。

商业模式与未来发展

上海机电的业绩主要依赖于研发和营销驱动。鉴于当前的财务状况，特别是现金流和应收账款方面的问题，投资者应密切关注这些因素对公司未来发展的潜在影响。

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