西藏城投（600773）2025年一季度营收大幅增长但亏损持续，需关注现金流与债务状况

近期西藏城投（600773）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据西藏城投（600773）发布的2025年一季报，公司营业总收入达到5.35亿元，同比上升599.78%。然而，尽管营收显著增加，归母净利润仍为负数，录得-3438.66万元，但相比去年同期的-4938.43万元，亏损有所收窄，同比上升30.37%。扣非净利润同样为负，为-3505.53万元，同比上升29.21%。

主要财务指标

毛利率与净利率

毛利率为8.99%，较去年同期下降85.9%；净利率为-10.3%，同比增加87.81%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力并未同步提升。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计8934.62万元，三费占营收比为16.7%，同比下降86.28%。费用控制效果显著，但财务费用仍需关注。

每股指标

每股净资产为5.06元，同比增长9.3%；每股经营性现金流为-0.37元，同比增加22.24%；每股收益为-0.04元，同比增加40.0%。

资产与负债

货币资金与应收账款

货币资金为9.85亿元，较去年同期的14.61亿元减少32.60%；应收账款为511.72万元，较去年同期的1952.94万元减少73.80%。

有息负债

有息负债为33.65亿元，较去年同期的45.75亿元减少26.46%。

财务健康状况

偿债能力

公司现金资产较为健康，但需关注现金流状况，货币资金与流动负债的比例仅为25.86%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为0.89%。

存货状况

存货与营收的比例高达555.66%，需关注存货周转情况。

财务费用

财务费用与近3年经营性现金流均值的比例为339.66%，表明财务费用较高，可能对公司现金流造成压力。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。自上市以来，公司累计融资总额为48.82亿元，累计分红总额为1.66亿元，分红融资比为0.03。

综上所述，西藏城投在2025年一季度实现了营收的大幅增长，但亏损仍然存在，且需重点关注现金流、债务状况以及财务费用等问题。

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