昊海生科（688366）2025年一季报财务简析：净利润减7.41%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期昊海生科（688366）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.19亿元，同比下降4.25%，归母净利润9031.21万元，同比下降7.41%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.19亿元，同比下降4.25%，第一季度归母净利润9031.21万元，同比下降7.41%。本报告期昊海生科公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达77.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率69.52%，同比增0.44%，净利率13.55%，同比减5.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.72亿元，三费占营收比43.96%，同比增5.94%，每股净资产24.31元，同比减28.74%，每股经营性现金流0.37元，同比减18.22%，每股收益0.39元，同比减7.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.01%，资本回报率一般。去年的净利率为13.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额15.88亿元，累计分红总额6.65亿元，分红融资比为0.42。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.05亿元，每股收益均值在2.17元。

持有昊海生科最多的基金为天弘养老2035三年(FOF)A，目前规模为1.2亿元，最新净值1.0282（4月23日），较上一交易日上涨0.12%，近一年上涨2.13%。该基金现任基金经理为王帆。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2024年玻尿酸产品增速较2023年放缓的原因是什么，2024年各玻尿酸产品的具体拆分及增长情况如何？
答：医美行业蓬勃发展，但行业收入端受消费降级影响，医美机构收入和客户来源减少。从公司玻尿酸产品销售来看，使用公司品牌产品的数量和收入相对稳定，客户定制比例和数量大幅上升。2024年，公司玻尿酸产品销量同比增长65%，为终端产品普及和市场占有率打下基础。

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