大恒科技（600288）2024年业绩下滑显著，现金流改善但盈利能力堪忧

近期大恒科技（600288）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

大恒科技（600288）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为17.63亿元，同比下降24.40%；归母净利润为-3201.64万元，同比下降164.15%，由盈转亏；扣非净利润为-2059.09万元，同比下降104.14%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为6.17亿元，同比下降20.47%；归母净利润为-2560.25万元，同比上升27.95%；扣非净利润为-2844.77万元，同比下降73.04%。

盈利能力分析

公司2024年的毛利率为34.17%，同比增加了12.0%；然而，净利率为-2.54%，同比减少了421.54%。这表明尽管公司的毛利率有所提升，但整体盈利能力仍然较差。每股收益为-0.07元，同比减少了164.13%。这些数据反映了公司在2024年的盈利能力出现了显著下滑。

现金流状况

尽管公司整体业绩不佳，但每股经营性现金流为0.21元，同比增加了2705.75%。这一显著增长主要是由于报告期内费用支出减少所致。然而，经营活动产生的现金流量净额虽然大幅增加，但近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.63%，仍需关注其现金流状况。

成本与费用

公司2024年的销售费用、管理费用、财务费用总计为4.48亿元，三费占营收比为25.39%，同比增加了10.0%。财务费用变动幅度为-57.77%，主要原因是报告期内银行贷款较上年同期减少。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，但仍需进一步优化费用结构。

资产与负债

公司货币资金为8.34亿元，同比增加了17.08%；应收账款为6亿元，同比减少了5.07%；有息负债为1.21亿元，同比减少了18.95%。这些数据表明公司在资金管理和负债控制方面有所改善，但仍需警惕资产减值风险。

主营业务分析

公司主营业务涵盖机器视觉及信息技术、光机电一体化、电视数字网络编辑及播放系统三大板块。其中，机器视觉及信息技术业务收入为11.22亿元，占总收入的63.65%，毛利率为28.94%；电视数字网络编辑及播放系统业务收入为3.38亿元，占总收入的19.15%，毛利率为48.76%；光机电一体化业务收入为2.74亿元，占总收入的15.56%，毛利率为31.50%。从地区分布来看，北京地区收入为13.38亿元，占总收入的75.88%，毛利率为34.78%。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济疲软、有效需求不足、市场竞争加剧、资产及信用减值风险，以及控股股东股份被冻结及被司法拍卖的风险。2024年12月25日，公司收到青岛市中级人民法院《执行裁定书》，裁定将拍卖控股股东郑素贞女士所持129,960,000股无限售流通股股票，可能导致公司控制权发生变更。

总结

总体来看，大恒科技2024年的业绩表现不佳，盈利能力显著下滑，但现金流状况有所改善。公司需继续优化成本结构，提升主营业务竞争力，以应对未来的市场挑战。

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