辰奕智能（301578）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款与盈利能力

近期辰奕智能（301578）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

辰奕智能（301578）在2025年一季度实现营业总收入1.85亿元，同比上升3.56%；然而，归母净利润仅为810.12万元，同比下降42.21%，扣非净利润600.32万元，同比下降55.04%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力出现了显著下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为18.22%，较去年同期减少了11.11个百分点；净利率为4.37%，同比减少了44.2个百分点。每股收益为0.13元，同比下降40.91%。这些数据显示出公司在成本控制和利润转化方面遇到了挑战。

成本与费用分析

报告期内，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为1669.19万元，三费占营收比为9.0%，同比增加了16.94%。费用的增长速度超过了收入的增长速度，进一步压缩了利润空间。

资产负债情况

截至本报告期末，公司应收账款为2.11亿元，占最新年报归母净利润的比例高达446.65%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大风险。同时，公司的有息负债为1.14亿元，较去年同期减少了14.05%，表明公司在债务管理上有一定的改善。

现金流分析

每股经营性现金流为0.64元，同比增长81.0%，显示出公司在经营活动中的现金流入有所改善，但需持续关注其可持续性。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动。自上市以来，累计融资总额为5.87亿元，累计分红总额为3000.00万元，分红融资比为0.05。投资者应重点关注公司资本开支项目的合理性及其面临的资金压力。

总结

总体而言，辰奕智能在2025年一季度虽然实现了营业收入的小幅增长，但盈利能力明显下滑，尤其是归母净利润和扣非净利润大幅下降。此外，公司应收账款占比过高，需加强应收账款管理，以降低潜在的财务风险。

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