联动科技（301369）：2025年一季度营收增长但净利润亏损扩大，需关注应收账款和现金流

近期联动科技（301369）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

联动科技（301369）在2025年一季度实现营业总收入6489.16万元，同比上升12.59%。然而，归母净利润为-263.56万元，虽然同比上升20.51%，但仍处于亏损状态。扣非净利润为-433.71万元，同比下降12.56%，表明公司在主营业务上的盈利能力有所下降。

应收账款与现金流

本报告期内，联动科技的应收账款显著上升，达到1.36亿元，同比增幅达114.78%。与此同时，每股经营性现金流为-0.37元，同比减少49.70%，显示出公司在现金流管理方面面临一定压力。

成本与费用

公司的毛利率为53.51%，同比减少9.49%，净利率为-5.21%，同比增加12.18%。销售费用、管理费用、财务费用总计1826.96万元，三费占营收比为28.15%，同比增加27.79%，表明公司在成本控制方面存在挑战。

资产与负债

货币资金从2024年一季度的11.59亿元减少至6.01亿元，同比减少48.15%。有息负债从103.25万元增加到415.75万元，同比增加302.65%，显示出公司在融资方面的需求增加。

盈利能力与资本回报

公司去年的ROIC为0.05%，资本回报率不强。去年的净利率为5.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。每股净资产为21.01元，同比增加0.01%，每股收益为-0.04元，同比增加20.00%。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。财报体检工具建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达668.87%），这可能对公司未来的现金流和盈利能力产生影响。

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