通行宝（301339）2025年一季度盈利能力增强但需关注现金流和应收账款

近期通行宝（301339）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期通行宝（301339）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为1.65亿元，同比上升8.06%；归母净利润为4758.47万元，同比上升5.64%；扣非净利润为4751.19万元，同比上升5.58%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入、归母净利润及扣非净利润分别同比上升8.06%、5.64%和5.58%。

盈利能力

本报告期通行宝的盈利能力有所提升，毛利率达到54.65%，同比增加3.24%；净利率为28.93%，同比增加0.78%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，产品或服务的附加值较高。

财务结构与现金流

尽管盈利能力有所改善，但公司的现金流状况值得关注。截至2025年一季度末，货币资金为1.85亿元，较去年同期下降28.73%。每股经营性现金流为-0.0元，虽然同比增加了99.42%，但仍处于负值状态。此外，应收账款为2.03亿元，同比上升3.39%，应收账款与利润的比例高达96.64%，提示可能存在一定的回款风险。

偿债能力

公司在偿债能力方面表现出色，有息负债为428.81万元，同比下降34.46%，显示出公司债务负担减轻，现金资产健康。

商业模式与融资分红

自上市以来，通行宝累计融资总额达11.27亿元，累计分红总额为1.91亿元，分红融资比为0.17。公司业绩主要依赖于股权融资驱动，投资者应深入研究这种增长模式的可持续性。

综上所述，通行宝在2025年一季度实现了较好的盈利增长，但在现金流管理和应收账款控制方面仍需加强。

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