万事利（301066）2025年一季度业绩下滑，应收账款高企与现金流恶化需警惕

近期万事利（301066）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润下滑

万事利（301066）在2025年一季度实现营业总收入1.78亿元，同比上升9.72%。然而，归母净利润为1141.68万元，同比下降12.95%，扣非净利润为1126.9万元，同比下降7.21%。这表明尽管公司在营业收入方面有所增长，但盈利能力却出现了下滑。

毛利率提升但净利率下降

公司的毛利率为47.9%，同比增加了1.83%，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。但是，净利率仅为6.36%，同比减少了22.14%，这反映出公司在其他方面的成本控制或运营效率存在问题。

三费占比增加

销售费用、管理费用和财务费用总计达到5974.29万元，三费占营收比为33.48%，同比增加了3.65%。这说明公司在费用控制方面面临一定挑战。

应收账款与现金流问题

本报告期，万事利的应收账款为8644.26万元，占最新年报归母净利润的比例高达246.23%。此外，每股经营性现金流为-0.19元，同比减少了2386.58%。这两项指标表明公司在应收账款管理和现金流方面存在较大风险。

资本结构变化

有息负债从2776.62万元大幅增加至1.38亿元，增幅达396.79%，显示出公司债务水平显著上升。同时，货币资金从2.78亿元减少到2.14亿元，降幅为23.11%，进一步加剧了公司的流动性压力。

总结

综上所述，万事利在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但在利润、费用控制、应收账款管理和现金流等方面均表现出一定的问题。特别是应收账款高企和现金流恶化，值得投资者密切关注。

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