森赫股份（301056）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及现金流

近期森赫股份（301056）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

近期森赫股份（301056）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为1.02亿元，同比下降44.51%；归母净利润为1646.98万元，同比下降42.22%；扣非净利润为1543.65万元，同比下降45.59%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入和净利润分别下降了44.51%和42.22%，扣非净利润下降了45.59%。

盈利能力

尽管营业收入和净利润出现较大幅度下滑，但公司的盈利能力有所提升。本报告期毛利率为32.85%，同比增加了6.15个百分点；净利率为16.1%，同比增加了4.13个百分点。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制

公司在费用控制方面表现良好。销售费用、管理费用、财务费用总计为1072.44万元，三费占营收比为10.48%，同比下降了10.45%。这说明公司在费用管理上有所优化。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.12元，同比减少了69.82%，显示出公司在经营活动中的现金流压力较大。此外，货币资金从8.45亿元减少到2.66亿元，降幅达68.53%，表明公司现金储备显著减少。

应收账款

应收账款为1.05亿元，同比减少了34.25%。然而，应收账款与利润的比例达到了107.92%，提示公司需关注应收账款的回收情况，以确保资金链的安全。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依靠营销驱动，需进一步研究这种驱动力的实际效果。公司上市以来累计融资总额为2.62亿元，累计分红总额为1.20亿元，分红融资比为0.46。公司无有息负债，显示其资本结构较为稳健。

综上所述，森赫股份在2025年一季度面临较大的业绩压力，尤其是在营业收入和现金流方面。虽然盈利能力有所提升，但仍需密切关注应收账款的管理和现金流状况，以确保公司未来的可持续发展。

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