数字认证（300579）：2025年一季度业绩微增，需关注现金流与应收账款

近期数字认证（300579）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

数字认证（300579）在2025年一季度实现了营业总收入1.8亿元，同比上升0.67%；归母净利润为-2171.87万元，同比上升11.99%；扣非净利润为-2518.81万元，同比上升2.02%。尽管收入和利润有所增长，但公司仍处于亏损状态。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为45.08%，同比下降9.15%；净利率为-12.66%，同比增加11.44%。每股收益为-0.08元，同比增长12.04%。虽然毛利率有所下降，但净利率和每股收益的改善表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

成本与费用控制

公司在成本和费用控制方面表现出色。销售费用、管理费用、财务费用总计为5985.82万元，三费占营收比为33.34%，同比下降11.25%。这表明公司在费用管理上有所优化，有助于提升整体盈利能力。

现金流与资产负债状况

截至2025年一季度末，公司货币资金为2.3亿元，同比下降6.33%；应收账款为4.86亿元，同比上升0.96%。值得注意的是，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达3862.76%，显示出较大的应收账款压力。此外，有息负债为2317.77万元，同比下降19.43%，表明公司在负债管理方面有所改善。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。过去一年的ROIC为1.05%，资本回报率较低，显示出公司在资本利用效率方面有待提高。同时，公司近9年来累计融资总额为2.66亿元，累计分红总额为1.35亿元，分红融资比为0.51。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应重点关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为95.03%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.09%）以及应收账款状况（应收账款/利润已达3862.76%）。这些指标反映出公司在资金周转和应收账款回收方面存在一定的风险。

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