卫宁健康（30253）2025年一季度业绩下滑，应收账款高企，现金流改善

近期卫宁健康（300253）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

卫宁健康（300253）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为3.45亿元，同比下降30.24%；归母净利润为528.94万元，同比下降68.18%；扣非净利润为477.31万元，同比下降45.06%。这些数据表明公司在该季度的盈利能力显著下降。

收入与成本分析

从主营收入构成来看，软件及技术服务收入为29,182.61万元，同比下降18.08%；硬件销售收入为2,147.33万元，同比下降75.65%；互联网医疗健康收入为3,167.64万元，同比下降36.77%。营业成本也相应减少了30.88%，这主要是由于收入下降所致。

利润与费用分析

尽管毛利率略有上升至34.46%，同比增加了1.8%，但净利率却降至-0.97%，同比下降了173.82%。销售费用、管理费用和财务费用总计为9900.42万元，占营收比例为28.7%，同比增加了7.34%。这表明公司在控制成本方面仍需努力。

现金流与资产负债状况

值得注意的是，尽管每股经营性现金流为-0.01元，但相比去年同期的-0.05元，已经增长了76.88%。此外，货币资金从9.73亿元增至13.37亿元，增幅为37.43%，显示出公司在现金流管理上的改善。

应收账款与风险提示

截至报告期末，卫宁健康的应收账款为10.37亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1180.25%。这一比例异常高，可能对公司未来的现金流和盈利能力构成潜在风险。

总结

总体而言，卫宁健康在2025年一季度的表现不尽如人意，收入和利润均出现较大幅度下滑。然而，公司在现金流管理和成本控制方面取得了一定进展。未来，公司需要特别关注应收账款的回收情况，以确保财务健康和可持续发展。

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