北京君正（300223）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款与成本控制

近期北京君正（300223）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

北京君正（300223）在2025年一季度实现营业总收入10.6亿元，同比上升5.28%。然而，归母净利润为7390.5万元，同比下降15.3%，扣非净利润为6634.79万元，同比下降18.83%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为36.4%，较去年同期减少2.79个百分点；净利率为6.95%，同比减少了19.8个百分点。每股收益为0.15元，同比减少15.29%。这些数据显示公司在成本控制方面面临一定压力。

成本与费用

报告期内，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计达到1.18亿元，三费占营收比为11.1%，同比增长了18.67%。这表明公司在费用控制方面存在改进空间。

现金流与资产负债

尽管净利润有所下降，但每股经营性现金流为0.36元，同比增长了388.33%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善。此外，货币资金为32.61亿元，同比减少8.52%，有息负债为867.58万元，同比减少16.51%，表明公司整体财务结构较为稳健。

应收账款与偿债能力

值得注意的是，公司的应收账款为4.25亿元，占最新年报归母净利润的比例高达116.03%。这一比例较高，可能对公司未来的现金流和偿债能力产生影响，需密切关注。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。过去一年的ROIC为2.22%，资本回报率不强，净利率为8.65%，附加值一般。公司自上市以来累计融资总额为92.67亿元，累计分红总额为3.91亿元，分红融资比仅为0.04。

综上所述，北京君正在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但在盈利能力、成本控制和应收账款管理方面仍需进一步优化。

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