广电计量（002967）：2025年一季度盈利显著改善但现金流和债务状况需关注

近期广电计量（002967）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期，广电计量（002967）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为6.18亿元，同比上升5.16%；归母净利润为482.35万元，同比大幅上升302.86%；扣非净利润为-159.88万元，同比上升73.6%。单季度数据与总体情况一致。

盈利能力

本报告期，广电计量的盈利能力有所提升，毛利率为38.68%，同比增加0.05%；净利率为0.08%，同比增加了115.12%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.81亿元，三费占营收比例为29.34%，较去年同期增长了2.04个百分点。尽管费用率有所上升，但考虑到整体收入的增长，费用控制在合理范围内。

资产负债状况

截至2025年一季度末，公司的货币资金为7.9亿元，较去年同期下降36.59%；应收账款为13.75亿元，同比增长4.97%；有息负债为17.58亿元，同比增加30.79%。需要注意的是，货币资金与流动负债的比例仅为47.08%，且有息资产负债率达到了27.53%，显示出一定的流动性风险。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.18元，相比去年同期的0.01元大幅减少，同比减少了2568.41%。这一变化提示公司可能面临短期现金流紧张的问题。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为21.14亿元，累计分红总额为4.44亿元，分红融资比为0.21。这反映了公司在资本市场上较为积极的融资策略，同时也保持了一定的分红回馈股东。

商业模式与前景

公司业绩主要依赖于研发、资本开支、营销及股权融资驱动。未来需密切关注资本开支项目的合理性及其对公司资金链的影响。此外，鉴于当前较高的应收账款水平（应收账款/利润为390.51%），应加强对应收账款的管理和回收效率。

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