众业达（002441）：2024年业绩下滑，但现金流显著改善

近期众业达（002441）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

众业达（002441）在2024年的营业总收入为110.67亿元，较2023年的119.15亿元下降了7.12%。归母净利润为1.69亿元，同比下降33.30%，扣非净利润为1.66亿元，同比下降32.27%。尽管全年业绩表现不佳，但第四季度的表现有所回升，第四季度营业总收入为27.74亿元，同比下降6.49%，归母净利润为2943.16万元，同比上升416.74%，扣非净利润为3001.93万元，同比上升388.75%。

盈利能力

公司的毛利率为8.17%，同比下降15.21%，净利率为1.58%，同比下降27.58%。这表明公司在2024年的盈利能力有所减弱。销售费用、管理费用、财务费用总计6.1亿元，三费占营收比为5.51%，同比增加了1.03%。每股收益为0.31元，同比下降34.04%。

现金流与资产负债

尽管利润下滑，但公司的现金流状况有所改善。每股经营性现金流为1.3元，同比增长129.08%。货币资金为16.04亿元，同比增长25.05%。应收账款为11.51亿元，同比下降7.81%，表明公司加强了应收账款管理。有息负债为1974.35万元，同比下降12.02%。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自低压电气产品分销（70.53亿元，占比63.73%，毛利率8.63%）、工控产品分销（29.57亿元，占比26.72%，毛利率5.39%）和中压电气产品分销（8.44亿元，占比7.62%，毛利率7.41%）。系统集成与成套制造业务收入为9938.65万元，毛利率为14.13%。其他业务收入为9365.24万元，毛利率高达50.62%。

地区分布

公司在不同地区的收入分布较为均衡，其中华北地区收入最高，为30.97亿元，占比27.99%，毛利率为6.77%；其次是华东地区，收入为27.98亿元，占比25.29%，毛利率为4.81%。华南地区虽然收入占比为16.34%，但毛利率最高，达到19.89%。

风险提示

公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达679.86%，需关注应收账款回收风险。此外，公司依赖主要供应商，宏观经济波动也可能对公司业绩产生影响。

未来展望

公司将继续贯彻“3+1”的经营战略，提升核心竞争力，优化财务运营，强化业务管理，推进业务出海。

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