保龄宝（002286）：2024年盈利能力显著提升，但需关注现金流和应收账款_股票频道

近期保龄宝（002286）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

保龄宝（002286）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为24.02亿元，同比下降4.84%。尽管收入有所下滑，但公司的归母净利润达到1.11亿元，同比上升105.97%，扣非净利润为1.24亿元，同比上升254.56%。这表明公司在盈利能力上有显著提升。

盈利能力分析

毛利率和净利率

公司2024年的毛利率为11.88%，同比增加了46.63%，净利率为4.63%，同比增加了116.45%。毛利率和净利率的大幅提升，反映了公司在成本控制和高附加值产品销售方面的成功。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为5.68亿元，同比上升1.68%，归母净利润为1008.79万元，同比上升26.4%，扣非净利润为2830.57万元，同比上升504.12%。这表明公司在年末的表现尤为强劲。

现金流和费用控制

现金流状况

公司每股经营性现金流为0.67元，同比减少了11.65%。同时，货币资金为2.55亿元，同比增加了5.03%。需要注意的是，货币资金与流动负债的比例仅为66.37%，提示公司需关注现金流状况。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.08亿元，三费占营收比为4.51%，同比减少了7.95%。财务费用变动幅度为-86.74%，主要原因是本期利息支出减少以及汇兑收益增加。

应收账款

公司应收账款为2.42亿元，同比增加了5.81%。值得注意的是，应收账款与利润的比例达到了218.09%，这可能意味着公司在应收账款回收方面存在一定压力。

主营业务分析

核心业务增长

尽管饲料及副产品业务有所减少，但公司核心业务如益生元、膳食纤维、减糖甜味剂的销售量和销售额均实现了增长。具体来看：

这些高附加值产品的增长是公司盈利能力提升的重要因素。

发展战略与前景

公司未来将继续优化工艺流程，降低原材料单耗，提升产品毛利率。公司还计划通过引入差异化产品和解决方案，满足客户对健康消费和功能性食品的需求，拓展市场份额。此外，公司正在建设多个新项目，如DHA藻油生产线、乳果糖原料药项目和HMOs项目，预计将进一步提升公司的市场竞争力。

风险提示

公司面临的主要风险包括原材料价格波动、下游客户需求波动、行业竞争加剧以及新增固定资产折旧风险。公司将通过期货套期保值、技术改进、拓展新应用领域和新客户等措施来应对这些风险。

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