联化科技（002250）：2024年盈利能力显著提升，但需关注现金流与债务状况

近期联化科技（002250）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

联化科技（002250）在2024年的营业总收入为56.77亿元，同比下降11.88%。尽管营收有所下降，但公司的盈利能力显著提升，归母净利润达到1.03亿元，同比上升122.17%；扣非净利润为1.21亿元，同比上升134.31%。第四季度的表现尤为突出，归母净利润为7063.52万元，同比上升118.12%；扣非净利润为1.03亿元，同比上升127.39%。

盈利能力

公司在2024年的毛利率为26.06%，同比增加了31.43%；净利率为2.67%，同比增加了139.97%。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了显著进展。

费用控制

尽管盈利能力有所提升，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为14.11%，同比增加了9.59%。特别是财务费用变动幅度为249.17%，主要原因是本年美金汇兑收益较去年同期减少。

现金流与债务状况

公司2024年的货币资金为12.02亿元，同比增加了84.56%，主要得益于经营现金净流入的增加。然而，货币资金与流动负债的比例仅为38.46%，表明公司可能面临一定的短期偿债压力。此外，有息负债为40.01亿元，有息资产负债率已达29.1%，需关注其债务偿还能力。

应收账款

应收账款为12.26亿元，占利润的比例高达1188.23%，这可能意味着公司在应收账款管理方面存在一定的风险，需加强应收账款的回收。

主营业务构成

从主营业务构成来看，植保业务依然是公司的主要收入来源，占总收入的63.25%，毛利率为20.10%。医药业务占比22.63%，毛利率较高，达到47.95%。功能化学品和其他工业产品分别占8.25%和5.39%，毛利率分别为25.15%和7.22%。

行业与地区分布

从地区分布来看，境外市场贡献了68.91%的收入，毛利率为25.00%；境内市场贡献了30.61%的收入，毛利率为28.75%。

总结

总体而言，联化科技在2024年的盈利能力显著提升，特别是在毛利率和净利率方面表现出色。然而，公司需关注现金流、债务状况以及应收账款管理，以确保未来的可持续发展。

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