联合精密（001268）：2025年一季度业绩增长显著，但需关注现金流与应收账款

近期联合精密（001268）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

联合精密（001268）在2025年一季度实现了显著的营收和利润增长。具体来看，公司营业总收入达到2.24亿元，同比上升29.37%；归母净利润为1919.64万元，同比上升20.04%；扣非净利润为1947.72万元，同比上升25.23%。这表明公司在报告期内保持了良好的盈利能力。

盈利能力

从盈利能力的角度来看，公司的毛利率为22.54%，同比增加了9.44个百分点，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。然而，净利率为8.57%，同比减少了7.22个百分点，这可能与公司费用增加有关。

费用情况

报告期内，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为1505.72万元，三费占营收比为6.72%，同比增加了6.48个百分点。费用的增长可能对公司净利率产生了一定影响。

现金流与资产负债

值得注意的是，公司的每股经营性现金流为-0.46元，同比减少了262.05%，这表明公司在经营活动中产生了较大的现金流出，需关注其现金流状况。此外，公司的货币资金为4501.77万元，同比减少了41.17%，而有息负债大幅增加至2.33亿元，同比增加了585.91%。这些变化可能对公司未来的偿债能力带来一定压力。

应收账款

公司应收账款为5.21亿元，同比增加了37.71%，应收账款与利润的比例达到了728.63%，这一比例较高，建议关注应收账款的回收情况，以确保公司资金链的安全。

总结

总体而言，联合精密在2025年一季度表现出较好的营收和利润增长，但在现金流管理和应收账款方面存在一定的风险。未来需要密切关注公司的现金流状况和应收账款的回收情况，以确保其持续健康发展。

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