福立旺（688678）2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注现金流与债务状况

近期福立旺（688678）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润下滑

福立旺（688678）在2025年一季度实现了营业总收入3.38亿元，同比增长37.6%。然而，归母净利润仅为1409.22万元，同比下降48.04%，扣非净利润为969.3万元，同比下降51.48%。这表明尽管公司在营业收入方面有所增长，但在盈利能力上出现了明显的下滑。

毛利率和净利率下降

公司的毛利率为21.79%，较去年同期减少了29.06个百分点；净利率为4.4%，同比减少了60.12个百分点。这反映出公司在成本控制方面遇到了挑战，导致利润空间被压缩。

现金流与债务状况值得关注

截至2025年一季度末，公司的货币资金为3.05亿元，较去年同期的6.81亿元大幅减少55.20%。同时，应收账款为4.89亿元，占最新年报归母净利润的比例高达897.72%。此外，有息负债为10.39亿元，虽然较去年同期减少了11.87%，但有息资产负债率仍达到了28.29%。这些数据提示投资者应密切关注公司的现金流和债务状况。

分红与融资情况

自上市以来，福立旺累计融资总额为7.82亿元，累计分红总额为2.08亿元，分红融资比为0.27。这表明公司在资本市场上有一定的融资能力，但分红比例相对较低。

商业模式分析

公司的业绩主要依赖于研发、股权融资及资本开支驱动。财报体检工具建议重点关注公司资本开支项目的合理性以及是否存在资金压力。

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