三孚新科（688359）2024年盈利能力回升但仍需关注现金流与债务风险

近期三孚新科（688359）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

三孚新科（688359）在2024年的营业总收入达到了6.21亿元，同比上升24.9%。尽管归母净利润仍为负数，录得-1258.17万元，但同比上升了65.8%。扣非净利润为-2894.85万元，同比上升40.44%。这表明公司在盈利能力上有显著提升。

盈利能力分析

毛利率与净利率

公司的毛利率为38.28%，同比增加了18.98%；净利率为0.71%，同比增加了110.15%。这显示出公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了进展。

单季度表现

第四季度的营业总收入为1.91亿元，同比上升15.85%；归母净利润为437.25万元，同比上升197.08%；扣非净利润为252.97万元，同比上升117.07%。单季度的表现进一步验证了公司盈利能力的回升。

现金流与债务状况

现金流

每股经营性现金流为-0.7元，同比减少了183.16%。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-185.16%，主要原因是并购/新设子公司导致购买材料、支付薪酬等经营性现金流支出增加。

债务状况

有息负债为4.31亿元，同比增加了7.47%。货币资金为4335.41万元，同比减少了21.90%。货币资金与流动负债的比例仅为13.97%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-4.86%，显示出公司在现金流管理和债务偿还方面存在一定的压力。

成本与费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为27.66%，同比减少了6.11%。尽管费用有所下降，但财务费用同比增加了61.55%，主要由于公司银行借款增加，利息支出增加。

研发投入与技术突破

公司研发投入为73,089,018.04元，占营业收入的比例为11.76%，较2023年度增加了1.59个百分点。公司在PCB、新能源等领域深化技术布局，脉冲电镀工艺技术取得重大突破，被动元件电镀技术性能达到国际一线品牌水平。

总结

三孚新科在2024年的盈利能力有所回升，特别是在毛利率和净利率方面表现出色。然而，公司仍需密切关注现金流和债务状况，确保财务稳健。此外，持续的研发投入和技术突破将有助于公司在未来保持竞争优势。

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