蓝特光学（688127）2025年一季度业绩显著增长但需关注应收账款及现金流

近期蓝特光学（688127）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

蓝特光学（688127）在2025年一季度实现了显著的增长。营业总收入达到2.56亿元，同比上升52.92%；归母净利润为4555.19万元，同比上升55.52%；扣非净利润为4090.24万元，同比上升54.74%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

主要财务指标

• 毛利率：34.75%，同比增加0.14%。
• 净利率：17.95%，同比增加了2.38%。
• 三费占营收比：4.77%，同比下降了33.12%，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。
• 每股净资产：4.66元，同比增长11.87%。
• 每股经营性现金流：0.19元，同比减少了28.12%，需要注意的是，尽管利润增长，但经营性现金流却有所下降。
• 每股收益：0.11元，同比增长57.14%。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司的应收账款达到了2.23亿元，同比增加了40.58%，并且应收账款与利润的比例高达100.93%，这意味着公司可能面临着较大的回款压力。同时，每股经营性现金流也出现了下滑，从0.26元降至0.19元，同比减少28.12%，这提示投资者应关注公司的现金流状况。

资产负债情况

公司的货币资金从4.06亿元减少至1.43亿元，降幅为64.69%，而有息负债则大幅减少了94.43%，从2.45亿元降至1362.44万元。这表明公司在降低负债方面取得了明显进展，但也可能导致短期内资金流动性紧张。

商业模式与资本运作

蓝特光学的业绩主要依赖于资本开支驱动，因此需要密切关注其资本开支项目的合理性和资金压力。此外，公司自上市以来累计融资6.30亿元，累计分红2.61亿元，分红融资比为0.41，显示出公司在资本运作上的稳健性。

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