舒华体育（605299）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及现金流

近期舒华体育（605299）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

舒华体育（605299）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为2.71亿元，与去年同期基本持平，同比下降0.01%。然而，归母净利润和扣非净利润分别下降至777.73万元和730.95万元，同比降幅分别为41.58%和35.22%。

盈利能力分析

尽管公司在一季度的毛利率有所提升，达到32.2%，同比增长1.9%，但净利率却显著下降至2.87%，同比减少41.58%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，尤其是销售费用、管理费用和财务费用总计达到6178.48万元，占营收比例为22.79%，较去年同期增长8.49%。

现金流与资产状况

一季度每股经营性现金流为-0.18元，同比大幅下降129.79%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力增大。同时，公司应收账款规模较大，达到2.81亿元，占最新年报归母净利润的比例高达311.44%，需密切关注其回收情况。

资本结构与融资分红

截至一季度末，公司的有息负债为1.97亿元，较去年同期增长15.52%。公司在过去五年内累计融资总额为3.63亿元，累计分红总额为4.44亿元，分红融资比为1.22，显示出公司较为积极的分红政策。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖于营销驱动，未来需要进一步优化成本结构，提高运营效率，并加强对应收账款的管理，以改善现金流状况。

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