西上海（605151）一季度营收增长但利润下滑，三费占比显著提升

近期西上海（605151）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期西上海（605151）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入达到3.71亿元，同比上升40.61%。然而，归母净利润为-766.11万元，同比下降131.55%，扣非净利润为-927.86万元，同比下降151.08%。

按单季度数据来看，第一季度营业总收入同样为3.71亿元，同比上升40.61%，但归母净利润和扣非净利润分别为-766.11万元和-927.86万元，分别同比下降131.55%和151.08%。

成本与费用

本报告期西上海的三费（财务费用、销售费用和管理费用）占比上升明显，总和占总营收同比增幅达42.83%。具体而言，三费总计4086.09万元，占营收比11.02%，同比增加42.83%。

主要财务指标

• 毛利率：14.66%，同比减少34.82%
• 净利率：-0.64%，同比减少106.2%
• 每股净资产：10.02元，同比减少3.85%
• 每股经营性现金流：-0.18元，同比增加16.54%
• 每股收益：-0.06元，同比减少133.33%

应收账款与有息负债

值得注意的是，公司的应收账款从4.95亿增加到9.22亿，增幅达86.26%，应收账款与利润的比例高达2633.73%，需关注其回收情况。同时，有息负债从1796.51万元大幅增加至3.09亿元，增幅达1622.59%。

综合评价

尽管公司在2025年一季度实现了营业总收入的显著增长，但归母净利润和扣非净利润却出现较大幅度的下滑，且三费占比显著提升，表明公司在成本控制方面面临较大压力。此外，应收账款的大幅增加也提示了潜在的现金流风险。

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