东方环宇（603706）：2024年营收增长显著但净利润承压，应收账款高企需关注

近期东方环宇（603706）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

东方环宇（603706）发布的2024年年报显示，公司全年实现营业总收入14.44亿元，同比上升20.0%。然而，归母净利润为1.97亿元，同比仅微增0.04%，扣非净利润为1.82亿元，同比增长2.13%。这表明尽管公司收入有所增长，但盈利能力并未同步提升。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为6.34亿元，同比上升38.93%，但归母净利润为7577.56万元，同比下降17.85%，扣非净利润为6209.63万元，同比下降24.69%。这反映出公司在第四季度虽然收入增长强劲，但利润却出现明显下滑。

主要财务指标

• 毛利率：24.61%，同比减少14.68%。
• 净利率：14.27%，同比减少16.63%。
• 三费占营收比：5.72%，同比减少19.32%。
• 每股净资产：8.91元，同比增长2.28%。
• 每股经营性现金流：1.99元，同比减少16.68%。
• 每股收益：1.04元。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达95.54%，应收账款金额为1.89亿元，同比减少37.28%。尽管应收账款有所下降，但其绝对值仍然较高，可能对公司现金流造成一定压力。货币资金为3.89亿元，同比减少24.04%，每股经营性现金流也同比减少了16.68%。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自供热业务、天然气销售业务和天然气设施设备安装业务。其中，供热业务收入为6.11亿元，占总收入的42.34%，毛利率为22.52%；天然气销售业务收入为5.41亿元，占总收入的37.47%，毛利率为22.45%；天然气设施设备安装业务收入为2.73亿元，占总收入的18.90%，毛利率为30.88%。

发展回顾与展望

公司在2024年继续深耕城镇燃气供应及相关行业，特别是在新疆地区，实现了天然气供应量的稳步增长。公司积极应对全球能源供需紧张和燃气供应价格上涨的问题，通过优化用气结构和争取合理供气量，保持了整体经营形势的稳定。未来，公司将坚定不移地走“燃气+集中供热”双主业道路，进一步扩大业务规模，提升客户满意度。

风险提示

公司面临的主要风险包括产业政策风险、行业定价机制变化带来的业绩波动风险、市场区域较为集中风险、气源依赖风险以及安全生产风险。公司需密切关注这些风险，并采取有效措施加以应对。

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