中力股份（603194）：2024年业绩稳步增长，应收账款显著上升需关注

近期中力股份（603194）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

中力股份（603194）在2024年的营业总收入为65.52亿元，较2023年的59.21亿元同比增长10.66%。归母净利润为8.4亿元，同比增长4.23%。扣非净利润为8.14亿元，同比增长0.69%。尽管整体业绩保持增长，但增速有所放缓。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为17.25亿元，同比增长19.57%；归母净利润为1.9亿元，同比增长4.07%；扣非净利润为1.82亿元，同比增长0.97%。第四季度的表现相对全年较为突出，但仍未能显著拉动全年增速。

盈利能力分析

公司的毛利率为28.75%，同比增加2.89个百分点，表明公司在成本控制方面有所改善。然而，净利率为13.07%，同比下降5.24个百分点，显示出公司在费用控制方面存在压力。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计6.01亿元，占营收比为9.17%，同比增加19.69%，费用增长较快。

资产质量分析

截至2024年底，公司应收账款为16.29亿元，同比大幅增长47.79%，远超营业收入的增长速度。应收账款与利润的比例高达194.01%，这可能意味着公司面临的坏账风险增加，需要密切关注应收账款的回收情况。

现金流状况

每股经营性现金流为1.11元，同比减少42.27%，主要原因是客户回款速度放缓以及公司支付给员工的薪酬增加。尽管如此，公司货币资金为18.99亿元，同比增长40.13%，主要得益于发行股票募集资金。

资本结构与融资活动

公司有息负债为4.89亿元，同比增长14.80%。资本公积为204.91%，主要由于发行股票的溢价。筹资活动产生的现金流量净额同比增长581.19%，表明公司通过首次公开发行股票获得了大量资金支持。

行业与市场前景

中力股份所在的电动叉车市场继续保持增长态势，特别是中国市场，电动叉车销售量同比增长18.79%。公司作为行业龙头，连续12年实现电动仓储叉车产销量第一，连续6年实现锂电叉车产销量第一。公司积极推进电动化和智能化产品创新，发布了多个系列的新产品，进一步巩固了市场地位。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场竞争加剧、原材料价格波动和汇率波动。公司通过技术创新、产品创新和优化采购等方式应对这些挑战，但仍需警惕应收账款增长过快带来的潜在风险。

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